【财经分析】印度经济本次或难以实现快速复苏

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2021-06-03

阅读量:核心提示:正遭受第二波疫情冲击的印度经济,这次会不会和去年一样,能够实现快速复苏呢?答案应该是不乐观的。

新华财经孟买6月2日电(记者张亚东)正遭受第二波疫情冲击的印度经济,这次会不会和去年一样,能够实现快速复苏呢?答案应该是不乐观的。 印度经济去年实现了快速反弹。

为抑制疫情,印度在去年实施了近2个月的全国性的封锁,这一封锁措施严重打击了印度经济。

印度在去年4—6月的经济增长萎缩超过24%。 去年7—9月份,印度经济还是负增长,陷入了技术性衰退状态。

但在印度政府6月份逐步解除封锁后,印度经济在去年四季度和今年一季度实现正增长,不仅走出了技术性衰退,而且实现了印度期望的“V”型复苏。 印度中央日前公布数据显示,印度今年一季度的经济增速为%,大大超出了市场平均1%的预期。 同时,印度中央统计局将印度去年四季度的经济增长由此前的%向上调整到%。 目前,印度经济正遭受第二波疫情的冲击。

高频经济数据显示,印度经济复苏趋势已经中断。

5月份,印度制造业采购经理人指数(PMI)仅为,勉强在扩张线上方,但已是此前10个月的最低。

疫情对印度服务业的冲击更为严重。 多数机构预期,印度5月份服务业将陷入萎缩状态。

印度零售协会负责人库玛·拉贾戈帕兰指出,今年年初印度零售业已恢复至疫情前的60—70%,但此后由于疫情迅速恶化,现在又向下跌了40%左右。 由于第二波疫情的爆发,印度国内外多家机构已经大幅下调印度本财年的经济增长预期,从此前的12%左右下调至不足10%。

正遭受第二波疫情冲击的印度经济会不会和去年一样,实现快速反弹呢?答案应该是不乐观的。

首先,印度经济之所以在去年能够实现快速复苏,财政、货币政策贡献很大,但在今年,印度的财政和货币政策实施力度非常有限。

为恢复经济,印度财政部和印度去年连续多次出台系列刺激政策。

印度财政部去年出台了三轮财政刺激政策,财政赤字由预算时的占GDP的%大幅扩大至最终的%,政府债务占GDP的比重由此前数年的平均70%左右,迅速提高至85%左右。 印度央行在去年实施了两次政策,累计降息110个基点。

这一政策的结果就是,印度目前的回购利率为近10年最低水平。

实际上,如果考虑到当前印度的通胀水平,印度的存款利率实际上已经为负。

同时,印度央行为刺激经济,放松了对银行业和非银行金融业的严格监管,导致印度银行金融业呆坏账大幅上升。 印度央行预测,到今年9月底,印度银行的不良贷款率将从上年同期的%大幅上升至%,如果宏观环境恶化,可能还会进一步恶化至%。

印度央行专家委员会的报告显示,超过70%的印度银行业的贷款受到疫情影响。

因此,面对第二波疫情的冲击,印度财政部和央行至今没有出台非常有力的刺激政策。 多数机构指出,印度央行和财政部能够实施的政策空间非常有限。

评级机构惠誉评级表示,由于政府开支加大,在未来5年内,印度公共债务与GDP之比将由2019—20财年的72%,进一步升至90%。

这也就意味着,即便疫情冲击经济严重,印度相关政策部门可能会有心无力。 其次,第二波疫情进一步打击了印度中小微企业,印度经济内在分化的鸿沟被再一次加深。

第二波疫情对印度经济中的中小微企业来说,无异于雪上加霜。

包括旅游、餐饮、零售等在内的印度众多中小微企业,在疫情的冲击下,不得不进行收缩,乃至于关门。

相关调查表明,印度50%的受访中小微企业收入减少20—50%。

印度饭店协会表示,由于去年印度实行严格的限制措施,餐饮业的众多小企业被淘汰,消费者现在对到餐馆用餐仍然保持警惕。 在第二波疫情中,印度多个邦宣布,禁止店内用餐,这将对去年业已严重衰退的行业产生毁灭性影响。

数量众多的印度中小微企业是印度经济的底色,仅次于农业的第二大就业部门,贡献了国内生产总值的30%,占全部对外出口的40%,雇佣工人达亿人。

对于印度经济来说,救助这些中小微企业至关重要。

但如此数量的企业需要救治,在印度央行和财政没有太多政策空间的情况下,问题如何解决,殊费思量。

但对印度的金融和计算机等大型正规企业来说,疫情提供了扩张的契机。 总部位于班加罗尔的印度大型IT公司Wipro发布的数据显示,今年一季度公司净利润达亿卢比,同比上涨%。 印度金融业情况类似。 印度最大私营银行HDFC今年一季度净利润达亿卢比,同比增长%。

疫情冲击导致的印度经济进一步分化,将对印度未来影响严重。 印度央行前官员DuvvuriSubbarao指出,疫情恐慌引发的不平等不仅是个道德问题,更是个经济问题。 不平等将损害印度的需求端,也会损害印度经济的长期增长。 美国皮尤研究中心的研究指出,由于疫情的冲击,印度中产阶段的数量由疫情前的亿大幅缩水至亿,贫困人口的数量由此前的亿大幅扩大至亿。

已有机构指出,即便印度最终走出疫情冲击,印度在未来5年内的平均增长水平仅为6%,低于印度的潜在增长水平。

第三,第二波疫情对印度农村的冲击超过去年。

农业是印度的最大就业部门,也是去年印度经济增长的亮点。

印度央行行长达斯多次表示,印度农业的稳定发展对印度经济的稳定至关重要。 由于缺乏基本的医疗防护,第2波疫情对印度农村的冲击正在加深。

由于这些因素的存在,印度经济在第二波疫情冲击下将面临更多的不确定性。 印度央行5月27日在其年度报告中指出,印度经济存在很大的不确定性,经济情景主要取决于能否快速控制疫情,并恢复消费,促进经济增长。 编辑:马萌伟声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。

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